东方精工发布2016年半年报:公司2016年上半年实现营业收入6.13亿元,同比增长26.43%,实现归属上市公司股东净利润4473.14万元,同比上升72.07%,对应的EPS为0.07元。
   
并表百胜动力增厚公司业绩,报告期内营收增长。2016年上半年实现营业收入6.13亿元,同比增长26.43%,实现综合毛利率26.54%,同比增加0.52个百分点,实现净利率9.11%,同比上升3.54个百分点。
   
坚持内生式+外延式的国际化、三大板块发展战略。公司上市以来,围绕“智能包装设备”、“智能自动化设备”和“高端核心零部件”三个业务核心板块,借助资本平台实现了公司的外延式发展。在智能包装设备领域,公司收购了意大利EDF,加强了对意大利Fosber的投入,努力发展智能瓦楞纸箱包装自动化设备;在智能自动化设备领域,公司以控股方式和意大利Ferretto共同设立的广东弗兰度智能物流系统有限公司于2016年1月注册完成,未来将积极拓展智能物流仓储设备领域;在高端核心零部件板块,公司去年完成了对苏州百胜动力的收购,7月公司拟以47.5亿元的价格收购普莱德100%股权,以进一步延伸公司在“高端核心零部件”这一战略板块的布局,助力公司快速切入新能源汽车电池领域。
   
盈利预测及评级:公司坚持内生式+外延式的国际化、三大板块发展战略,加强新技术新产品的研发投入,依托资本市场成功实现了公司战略的外延式拓展,未来发展可期。预计公司16-18年EPS分别为0.18/0.25/0.33元,对应当前股价PE为81x/58x/43x,维持“买入”评级。
   
风险提示:外延拓展不及预期,制造业发展低迷的风险。